茅臺、五糧液擴產釋放有力信號 配套酒包行業頭部效應漸顯

　　12月29日訊 伴隨頭部酒企市占率提升，白酒配套產業也在悄然發生變化，在多方力量共同作用下，酒企自建配套工廠的模式逐漸被打破，一批包裝企業趁勢涌入，這一細分賽道有望加速整合。

　　記者從業內了解到，紙制酒包國內市場規模預計在500億元上下，整體競爭格局較分散，上市公司裕同科技（002831.SZ）市場占有率靠前，今年上半年其酒包業務營收規模為7.13億元。

　　展望明年，行業普遍認為，伴隨貴州茅臺、五糧液等頭部酒企份額提升，酒包行業格局也將進一步優化，頭部廠商市占率有望穩步提升。此外，上游原料紙漿價格回落預期增強，酒包毛利亦存在一定修復預期。

　　酒包賽道熱度攀升

　　經過前幾年的蓄力，今年酒包賽道熱度明顯攀升。

　　上市企業中，裕同科技進入酒包行業較早，2013年開始陸續與瀘州老窖、西鳳酒、古井貢酒、洋河股份、貴州茅臺等達成合作。

　　今年前三季度，裕同科技酒包業務營收9.6億元，同比下滑5.51%。雖然當前酒包業務在整體營收中占比僅9%上下，但已是消費電子包裝之后，公司第二大主營業務，因此備受市場關注。被問及明年酒包行業前景，公司相關人士未正面回應，僅表示頭部酒企份額持續提升在大方向上對酒包業務有帶動作用。

　　和裕同科技跨界路徑類似，包裝廠商大勝達（603687.SH）也通過收購切入酒包賽道。公司今年年初收購四川中飛包裝有限公司，后者是茅臺、國臺、習酒、瀘州老窖、小糊涂仙等酒企的包材供應商。收購確定后，大勝達隨即推出產能擴張計劃，公告將在貴州遵義仁懷設廠，項目預計年銷售收入3.2億元。

　　老牌包裝廠商勁嘉股份（002191.SZ）、美盈森（002303.SZ）在酒包領域也早有布局，前者通過收購進入貴州茅臺供應鏈，后者在習酒及今世緣產區投建了配套包裝項目，但兩家公司均未公布相關營收數據。

　　需注意的是，前述上市公司酒包業務占比普遍較低，業績影響因素相對復雜。相對而言，近期登陸北交所的柏星龍（833075）酒包成色更高，其6-7成營收來自酒類包裝。公司第 一大客戶為牛欄山酒廠。此外，公司與衡水老白干、古井貢酒、糊涂酒業、天佑德、酒鬼酒、汾酒等也有合作。

　　受益酒企密集擴產

　　酒包賽道一片火熱背后，各地打造白酒產業集群是重要推動因素，在此過程中，本地小散包裝廠弊端暴露，一批規模包裝廠商得以入駐設廠，裕同科技、美盈森和大勝達先后布局貴州遵義均與此有關。

　　目前，國內白酒已形成宜賓、瀘州、仁懷、習水、成都、古藺及黃淮等多個產區。其中，四川和貴州的白酒產業集群建設規模領 先，前者上市酒企多達4家領跑全國，后者聚集了一批年產值上億元的酒企，部分也在籌備上市。

　　近期，五糧液、貴州茅臺相繼發布擴產消息，預計會進一步催化配套產業升級。

　　五糧液公告計劃投資48.61億元用于10萬噸生態釀酒項目（二期）建設，公司2021年末設計年產能14.16萬噸，此番擴產產能增幅高達70%。緊隨其后，貴州茅臺擴產也塵埃落定。公司擬投資約155.16億“擴產”，建成后可新增產能1.98萬噸/年，茅臺酒產能將在2021年末5.65萬噸基礎上提升約35%。

　　中研普華預計，“十四五”期間白酒包裝行業市場規模將繼續擴大，五年內年均產值和市場規模將在20%以上。目前，白酒企業的技術改造正在進行中，尤其是在包裝環節，智能包裝解決方案逐漸被白酒生產企業接受，取代傳統包裝方式，淘汰傳統產能成為大勢所趨。（來源：財聯社）